近年來，隨著消費(fèi)升級(jí)與國貨意識(shí)的覺醒，中國化妝品市場迎來結(jié)構(gòu)性變革，國貨品牌憑借差異化定位與技術(shù)創(chuàng)新，逐步打破國際品牌長期壟斷的格局。在此背景下，6月27日，深圳證券交易所披露植物醫(yī)生主板IPO申請(qǐng)獲受理，中信證券擔(dān)任保薦機(jī)構(gòu)，該公司擬募資9.98億元，沖刺“A股美妝單品牌店第一股”，其資本化進(jìn)程引發(fā)市場對(duì)美妝單品牌店模式的高度關(guān)注。
作為一家在化妝品行業(yè)深耕31年的企業(yè)，植物醫(yī)生的發(fā)展軌跡頗具代表性。其始終聚焦“植物醫(yī)生”單一品牌，以“高山植物，純凈美肌”為核心定位，在同質(zhì)化嚴(yán)重的市場中開辟出“中國品牌、中國成分”的差異化賽道。這種對(duì)品牌理念的長期堅(jiān)守，使其在消費(fèi)者心智中建立起清晰的認(rèn)知標(biāo)簽，成為高山植物護(hù)膚領(lǐng)域的標(biāo)志性企業(yè)。
從產(chǎn)品矩陣來看，植物醫(yī)生的布局呈現(xiàn)出鮮明的“高山植物”特色。其旗下?lián)碛?ldquo;石斛蘭緊致淡紋”“積雪草舒緩特護(hù)”“紫靈芝多效駐顏”“冬蟲夏草煥活奢養(yǎng)”“青刺果輕敏保濕修護(hù)”“高山松茸鮮活盈亮”和“黑松露賦活新生”等多個(gè)系列，覆蓋水乳膏霜、精華及精華油、面膜等全品類護(hù)膚產(chǎn)品。這種以特定植物成分為核心的產(chǎn)品體系，既強(qiáng)化了品牌的專業(yè)形象，又能滿足不同膚質(zhì)、不同護(hù)膚需求的消費(fèi)群體，形成了對(duì)市場的廣泛覆蓋。
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，植物醫(yī)生在業(yè)績表現(xiàn)上展現(xiàn)出穩(wěn)健增長的態(tài)勢(shì)。2022年至2024年，公司營業(yè)收入分別為211,719.18萬元、215,108.84萬元和215,571.71萬元，歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為15,803.93萬元、22,970.73萬元和24,300.01萬元，三年間凈利潤年均復(fù)合增長率達(dá)24.00%。持續(xù)盈利且增速穩(wěn)健的業(yè)績曲線，反映出其在渠道管理、成本控制與市場拓展方面的扎實(shí)功底，也為其資本化進(jìn)程奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
圖源植物醫(yī)生招股書
在渠道布局上，植物醫(yī)生的單品牌店模式成效顯著。截至2024年末，其線下連鎖門店總數(shù)達(dá)4,328家，其中授權(quán)專賣店3,830家、直營終端門店498家，形成了覆蓋全國的密集銷售網(wǎng)絡(luò)。這一規(guī)模優(yōu)勢(shì)使其獲得權(quán)威機(jī)構(gòu)的認(rèn)可，2023年11月，Euromonitor為其頒布“全球領(lǐng)先的單品牌護(hù)膚品專賣店”認(rèn)證；2022和2023年，公司連續(xù)入選中國連鎖經(jīng)營協(xié)會(huì)（CCFA）“生活服務(wù)業(yè)連鎖企業(yè)TOP100”，在美容美體行業(yè)排名第二，若僅統(tǒng)計(jì)化妝品企業(yè)，則位列第一，凸顯出其在連鎖經(jīng)營領(lǐng)域的行業(yè)代表性。
值得注意的是，植物醫(yī)生在線上渠道的拓展同樣可圈可點(diǎn)。通過“小植商城”新零售模式實(shí)現(xiàn)線下流量向線上的轉(zhuǎn)化，并在京東、天貓、抖音、快手等主流電商平臺(tái)完成布局。線上線下的協(xié)同發(fā)力，使其市場份額持續(xù)提升：據(jù)中國香料香精化妝品工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，按2024年度全渠道零售額計(jì)算，植物醫(yī)生位列中國單品牌化妝品店第一名，2024年10月，Euromonitor再為其頒發(fā)“全球領(lǐng)先的植萃護(hù)膚品牌”認(rèn)證，進(jìn)一步印證了其在植萃護(hù)膚領(lǐng)域的全球影響力。
研發(fā)實(shí)力是植物醫(yī)生保持競爭力的核心支撐。為應(yīng)對(duì)快速變化的市場需求，公司構(gòu)建了“一個(gè)中心，五大基地”的研發(fā)架構(gòu)：與中國科學(xué)院昆明植物研究所聯(lián)合設(shè)立的中科昆植植物醫(yī)生研發(fā)中心負(fù)責(zé)基礎(chǔ)研究與新品研發(fā)，昆明、北京、廣州、東京及與江南大學(xué)合作的五大基地則分別聚焦活性原料、配方工藝、臨床研究等領(lǐng)域。截至2025年5月31日，其已累計(jì)獲得專利212項(xiàng)，其中發(fā)明專利59項(xiàng)。2022至2024年，研發(fā)投入分別為7,377.39萬元、7,587.63萬元和6,633.45萬元，占營業(yè)收入比例保持在3%以上，這種持續(xù)投入確保了其產(chǎn)品在功效與安全性上的競爭力。
圖源植物醫(yī)生招股書
植物醫(yī)生的31年發(fā)展歷程，既是一部國貨美妝品牌的成長史，也是單品牌店模式在中國市場從探索到成熟的縮影。其以高山植物為差異化切入點(diǎn)，通過全渠道布局、持續(xù)研發(fā)投入與精細(xì)化運(yùn)營，在競爭激烈的化妝品市場站穩(wěn)腳跟。
若此次IPO順利推進(jìn)，植物醫(yī)生不僅將成為“A股美妝單品牌店第一股”，更有望為行業(yè)提供可復(fù)制的資本化樣本，推動(dòng)更多國貨品牌在專業(yè)化、品牌化的道路上加速前行。對(duì)于消費(fèi)者而言，這意味著將有機(jī)會(huì)接觸到更具科技含量與文化內(nèi)涵的國產(chǎn)護(hù)膚產(chǎn)品；對(duì)于行業(yè)而言，則標(biāo)志著中國美妝單品牌店模式進(jìn)入新的發(fā)展階段。
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